Que Pasa Si Se Dolariza La Economia Argentina

Es un cometer un error profundo definir la dolarización como el proceso de establecer una paridad cambiaria peso – dólar. La dolarización cuales permite la continuidad del bimonetarismo que no que ns dólar denominaciones la única moneda del curso jurídica por la cual la negocio se rige.


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encontré un artículo citando siete razones después por cual era imposible dolarizar la Argentina. El correcto a replica existencia y vía ende quise a responder acerca cada razonamiento las razones de por que debemos dolarizar la economía.

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dentro de primer lugar, no me siento un “anarcocapitalista” porque crea que la solución hacia volver a crecer en Argentina de manera sostenida dentro el largo expresión sea llevando parte delantera un destinadas disruptivo y también innovador dentro materia monetaria que siente las base de la estabilización hacia luego moverse juntos en mejorar impositivas y laborales. Por ende, la primeramente corrección habilidad viene dada que conceptual y técnicamente denominada un error profundo definición la dolarización después una economía como el proceso después establecer una paridad cambiaria carga – dólar. La dolarización alguna permite la continuo del bimonetarismo que no que ns dólar eliminar la única moneda de curso legal por la cual la negocio se rige. De ello, decir de igual cambiaria manteniendo dual monedas cuales hace mas que referenciar a un barril de conversión o convertibilidad, donde se fija uno ancla cambiario qué mecanismo después referencia monetaria adelante la moneda lugares y ns dólar.

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1- "La dolarización denominada inconstitucional"

La dolarización efectivamente hoy alguna esta contemplada en nuestra constitución nacional, de ende llevar hacia adelante dicho destinado a monetario requiere del un tratamiento jurídico que modifique las reglas después juego. Diciendo esto, es adecuado parcialmente el analizar ya ese según nuestro ‘Corte Suprema después Justicia de la nación en Fallos 36:177: “El conferencia está constitucionalmente habilitado para creación una o además especies de moneda para el país, imponer su conferencia legal… (Dalla Via, ns Régimen constitución de la moneda)”. Agrego que en dicho el informe la actual ley Orgánica del banca Central Nº 24.144 establece que los B.C.R.A. Denominada una entidad autosuficiente (art. 1º) cuya deber “primaria y fundamental” es comisariados el valor de la divisa (art. 2º). Recordemos ese Argentina tuve que cambio en los últimos 139 años 5 veces su moneda ese curso legal dichos el valores fue destructor por proceso hiperinflacionarios e inflacionarios (D. Sticco, 2020).

Por otro lado, Argentina en su acto monetaria Art. 71 fue vanguardista imponiendo la posibilidad después tener al oro y otras moneda extranjeras qué moneda de curso legal, abriendo la posibilidad después que el dólar sea la a moneda después curso legal en nuestro país.

2- "Dolarizar denominaciones inviable alcanzar el nivel ese reservas"

El proceso del dolarización se derecha llevar adelante canjeando la base monetaria vía dólares, eliminar decir, M0, que resulta oveja la cantidad de billetes y monedas dentro manos ese los argentinos. Incluso se suma los dinero ese los bancos depositados con el banco Central (Hanke et Schuler, ns Monetary Constitution because that Argentina). Sí señor tomamos ese referencia el informe divisa del bancario Central al 14 de poder 2021, la circulación monetaria sumada uno la cuenta actual en pesos en el BCRA asciende a $ 2.525 millones. Sí señor tomamos del referencia el cierre del viernes ese dólar financiero contado alcanzar liquidación de $ 159.3, Argentina necesitaría u$s 15.690 millones de personas para logros llevar hacia adelante la dolarización del su economía.

Según estimar privadas, Argentina cuenta alcanzar reservas liquidas u$s 4.800 millones y se le suman rodeando de etc u$s 5.000 millones del reservas dentro de oro (inmediata liquidez) . De ende, los país necesitaría atesorar parte u$s 6.000 millones dentro de reservas netas liquidas para comenzar su proceso del dolarización. Al cierre del viernes 15 de poder de 2021 según ns valor de referencia después mercado del Chicago, estado Unidos, la tonelada de soja cotiza en u$s 592.4. Dentro los últimos 12 meses el coste prácticamente se duplico y Argentina según estimaciones privadas de Romano Group, ingresaría ns extra después divisas vía un total después u$s 9.400 millones. Lo que quiero transmitir denominada que debido a a ese excelentes términos del intercambio, la posibilidad del atesorar u$s 6.000 millones funciones adicionales para dolarizar ns país luce absoluta factible.

3- "Dolarizando acrecenta aún mas las posibilidad después un nuevo default financiero dentro de el futuros cercano"

El arriesgado país gente argentina al cierre del catorce de mayo de 2021 es de mil quinientos noventa y dos puntos según ns informe realizado vía el banco americano JP Morgan. El después Brasil es después 257, Panamá 147, Peru 130, uruguayo 125, columbia 238. Eliminar decir, dentro de este momento ns país se encuentra nuevamente dentro un default técnico después su culpar y sin ninguno posibilidad de acceder a los mercados internacionales en busca de financiamiento.

Argentina reestructura una deuda por mas después u$s 60.000 millones en Agosto 2020 y se convierte en el primer caso en la sala de espera que luego ese haber llegado a uno nuevo contrato con de ellos acreedores, sigue técnicamente dentro de cesación después pagos y sin ningún canal de acceso al crédito. De ende, la dolarización acompañada después otras medición económicas dentro de materia presupuesto y trabajo serian a catalizador hacía recuperar la confianza perdida en el país y vía ende, salir después default técnico los convivimos en ~ Marzo de 2018 luego después que se cerró el crédito externo dentro la administración anterior.

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4- "Ante uno escenario de desequilibrio financiero en la equilibrio de pagos, no habría financiamiento después última instancia"

Cada tiempo que ns BCRA emite en situaciones de máxima tensión económicamente para emite liquidez en el mercado o devalúa hacia atenuar ns shock económico, ha generado un efecto contradictorio. (Globalización y camino cambiario: ¿tiene sentido dolarizar? Calvo, 1999.). En vez de reducir la volatilidad, emitir tranquilidad y rehabilitar confianza, ha enardecido ese fogonazos devaluatorios y profundizado las peligro económicas. Es por ese que, eliminar un mito escudarse en la pérdida después nuestro BCRA como prestamista de última ejemplo para asentamiento crisis finanzas generadas por desequilibrios de equilibrio de pago o shocks externos. No tener ir hasta luego lejos, nuevamente, lo tenemos visto en la peligro de la pandemia en el 2020, dónde el BCRA ha emitido dos mil millones de pesos (7.4% ese PIB) para apuntalar la actividad económica, aun la negocio real reducir 9.9% y la inflacionista del 2020 fue ese 36%. Para ns 2021, la estimación después inflación ronda ns 50% debido a a la mayor emisión monetaria.

Por es diferente lado, el vaquero y único prestamista del última instancia dentro Argentina ha sido el Fondo monetario Internacional dentro de donde, conforme un informe después Noemi Brenda titulado “Argentina y los FMI: efectos económicos ese los programas ese ajuste después larga duración”, entre mil novecientos cincuenta y seis y 2006 la Argentina suscribió veintiuno acuerdos del condicionalidad fuerte alcanzar el FMI: 18 de derechos después giro, 2 de facilidades extendidas (1992 y 1998) y uno de servicio del complementación del reservas, dentro de 2001. Si sumamos ese últimos dos acuerdos llevados hacia adelante en el dos mil dieciocho y los posible nuevo contrato en ese próximos tiempos 2021-2022, Argentina ha convivido prácticamente der últimos sesenta y cinco años después su sala de espera condicionado de su prestamista de última instancia, ns FMI. Por ende, no nos mariemos pensando los perderíamos uno prestamista del ultima instancia cuándo la realidad rápido que nunca tenemos tenido uno.

5- "Dolarizando quedamos expuesto a la políticamente económica de Estados Unidos"

Existen decenas de investigar que ellos tienen evidenciado que der países emergentes son máximo vulnerables al planeta externo. Escritos qué el después Calvo, Leiderman y Reinhart (1993) donde concluyen que ciertamente políticas monetarias del Estados Unidos, qué la administrador de la tasa del interés o el bicicleta económico que ser llevando adelante, “explican dentro de promedio más o menos el 50% después la varianza dentro variables claves qué el billón real y la acumulación del reservas en economías emergentes” (On Dollarization, Calvo, 1999). Para traducirlo al español, las decisión que toma estado Unidos dentro política económica tienen a efecto y también impacto ese envergadura en la negocio argentina, sin tener una economía dolarizada. Denominaciones decir, sí se usar el argumento en contrario a dolarizar la a economía porque quedaría supeditada un la político monetaria después país que viene de la moneda, en este caso, podemos hablar que Argentina ya sufre las consecuencias sin sí dolarizado su economía. En este sentido, la política dinero estadounidense, combinación un efecto acerca los mercado emergentes independientemente de sus divisas y regímenes políticos. Esta denominada una observación importante porque una después las principales críticos a la dolarización denominada que expone a ese mercados emergentes un la política monetaria ese país cuyo moneda adoptan.

En esta sentido, el consta ejemplo es lo ese le sucedió al gobierno del Macri dentro el 2018, donde la administración liderada vía Powell, presidente del banco Central Americano -FED- decide alza la tasa del interés tiempo al posible aumento de la inflación crear por laa política fiscal expansiva. Esta decide monetaria afectó dramáticamente a los mercados emergentes, denominaciones decir, ns países como el nuestro, úsese y tírese a las corridas cambiarias, la jubilación de capitán y la restricción al mercado de crédito internacional. Por lo tanto, Argentina, que tenía pesificada su economía durante la gestión después Macri, sufrió fuertemente la suba de tasas internacionales y la posterior crisis cambiaria y económica, desembarcando nuevamente alcanzar el fondo monetario internacional para recurrir a fondos externo y evitar un nuevo default internacional.

6- "La dolarización exigir de altos niveles ese encajes bancarios, crear un exilio del la banca al exterior"

Según la última comunicación del BCRA A7247 después Efectivo Mínimo al 25 de Marzo dos mil veintiuno deberá integrarse der importes del efectivo mínimo apoyo una tasa a tienda a plazo fijo de hasta veintinueve días del 32% entretanto que hacía moneda extranjera después 23%. Respecto a los tienda a la vista y a expresión podrán integrarse alcanzan Leliq der mínimos y considerar una tasa del 29% entretanto que para der depósitos dentro de moneda extranjera asciende al 15%. En el Ecuador, negocio que se encontrar dolarizada, la tasa ese encaje, denominada decir, del efectivo mínimo a ~ las entidad financieras público y privadas, cuyos activo superen ese u$s 1.000 millones, ns encaje sube al 5%. Entretanto que dentro el circunstancias de Perú, la tasa de encaje dentro de soles ronda los 5% mientras que dentro dólares el 35%. Como podrán ver, Argentina combinar niveles del encaje mas elevados los una economía ya dolarizada qué el Ecuador. También tenemos laa tasa qué es más elevada los Perú, que no se encontrar dolarizada. De ende, contando alcanzan una moneda como el peso, Argentina cuenta alcanzan una valuación elevadísima del encajes tiempo a las limitaciones de crédito que genera cuales contar con moneda propia.

7- "La deuda con el fondo monetario internacional seria impagable sí señor dolarizamos"

¿No se esta discutiendo ns nuevo contrato y extender der plazos de pago porque en la actualidad la deuda alcanzan el IMF eliminar impagable? La realidad denominaciones que debido a la situación económico que atraviesa Argentina dentro de el 2021 la deuda alcanzan el Fondo resulta oveja impagable. El país cuenta alcanzar moneda propia todavía cada devaluación del su tipo de cambio presiona profundamente la sostenibilidad después poder cometer frente uno pagos dentro de una moneda dura como lo es el dólar. Recordemos los luego después cerrarse der canales de crediticia en en marzo de 2018 el tipo de cambio oficial era ese $ 20.44 mientras que al cierre la puerta del viernes 14 de poder de dos mil veintiuno era después $ 94.04, de ende repagar deudas en dólares se torna cada día qué es más difícil para los país.

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Existen variedad ese informes técnicos los confirman que existencia una relación estrecha entre la políticamente cambiaria y el default del la deuda. Un el informe propiamente del IMF “Exchange price policy y Debt situations in emerging economies, 2003”, confirma la fuerte relación directamente que existencia entre los dos factores. También, etc informe ese Armingeon, Klaus, Lucio Baccaro ‘Political economy of thesovereing crisis: the limit of inner devaluation’ sostiene ese la devaluación interno deprime el desarrollo y la ausente de crecimiento requiere una mayor austeridad hacía que los gobierno recupere su credibilidad, generando de este modo un círculo vicioso y afectando la posibilidad después repagar los deudas. En conclusión, hemos demostrado comenzando información habilidad que existen mucha desinformación el respeto al proceso de dolarización y es fundamental ese se considere este plan monetario innovador para logros salir de la rechazar argentina de la última década.

(*) Director ese Romano Group, director de la diplomatura del Mercado de capitán de la universidad Austral y máster dentro Finanzas y política Públicas (Universidad del Columbia)